自17年前加入瑞银，金弘毅(瑞银亚洲投行部主管)就没有离开过，从伦敦到香港，他参与了瑞银的各种业务，从一级市场发行，到企业融资并购。最近他参与的两个并购交易就是中信、宝钢等五家钢铁公司对巴西铌生产商CBMM的联合并购，以及上周刚刚公布的百事和康师傅的并购。
百翔网络：从投行的角度看，在中国市场上，做并购的风险是不是比做承销更高一些？
金弘毅：其实两种业务都是有风险的。从融资上看，今年的IPO市场非常艰难，无论是境外还是境内。但是从规模上看，资本市场还是占大头的。并购的业务量会小一些，但也很重要，因为并购业务对我们整体的声望还有和客户的关系维护上非常重要，因为并购需要董事长还有大股东来拍板，对我们来说有很多战略上的考虑。我们不是光做一笔生意就结束了。
百翔网络：9月刚公布的中信、宝钢收购CBMM的交易中，最有意思的一点是联合收购，为什么会考虑联合收购？
金弘毅：铌矿是钢铁生产中必不可少的元素。中信金属是铌的独家进口商，巴西CBMM和中信一直联系很紧密。当然最初也考虑过别的方案，如中信独家并购。但最后还是考虑到成本等问题而选择了和中信的合作商一起做。
百翔网络：联合收购必然会带来利益分配的问题，对于这一点是如何处理的呢？
金弘毅：其实在并购前中信已经建立起合作机制了，如将来合资公司中会有它的董事会，如何运作，谁有多少股份，将来企业如何治理，这些都已经规划好了。利益协调是比较困难，毕竟牵涉到这么多家企业，最终能够谈成，肯定还是利益大于坏处。从利益上看，一是能够锁定股权，这是一个很重要的因素，CB-MM这家公司几乎是铌的独家生产商，中国这么多钢铁企业要发展，确保来源的安全性是很重要的。另一方面，联合并购之后，此前通过中信与CBMM接触的钢铁企业，也获得一定的对话权，这对他们来说也是很有意义的。
百翔网络：百事可乐和康师傅的合作是一种双方互换股权的方式，为什么要采取这种方式？
金弘毅：这应该是对目前国内饮品市场竞争激烈、盈利压缩的回应。百事和康师傅都有一定的压力。所以这两者的结合更像一个中后台的连锁。前台上，百事肯定还是做自己的品牌，但是后台上，如果能把瓶装还有分销的成本降下来，对双方来说都是有很大好处的。这种方式有点类似成立合资公司，把双方结合起来，各占一定的比例。
